今日原油直播,新债王冈拉克:美国天量放水严重扭曲经济,可怕冲击或于9月到来

原创 admin  2021-06-13 14:32 

今日原油直播,新债王冈拉克:美国天量放水严重扭曲经济,可怕冲击或于9月到来

一方面是后疫情时代的重启步履迟缓,一方面是联邦政府的财政刺激,在双线资本创始人冈拉克(JeffreyGundlach)看来,两者交相作用,已经使得美国经济受到“严重扭曲”。

这位鼎鼎大名的“债王”在周二的网络广播当中指出,全美层面,无数大大小小的企业都发现,想要招募到足够公司运转下去和扩大经营的人手正变得极端困难。他说:

“为数众多的岗位都空缺着,但是却无法及时得到填补,这都是因为联邦政府在同私人企业竞争的缘故”。

双线资本旗下管理着超过1400亿美元投资,冈拉克这里所指的,显然是过于慷慨大度的失业救济补贴。在周二长达九十多分钟的网络广播当中,他还谈到了自己对后疫情时代经济的许多其他看法。

通货膨胀预期

冈拉克表示,虽然通货膨胀现在正在急速抬头,但是这真的可能只是暂时性的。目前,食品价格高企,制造业库存水平处在近二十年来的最低点。他表示:

“这些显然都不可能对通货膨胀造成下行的压力。”

衡量全美商品和服务销售价格长期变化的生产者价格指数(PPI)也一直在上涨,但是没有人知道这涨势会持续多久。冈拉克预言说,即便价格还会继续走高,但是指数的上涨速度可能将会放缓。

被扭曲的部门

冈拉克分析道:

“我们现在并没有真正认真去研究的,其实是经济当中的一些特殊领域,比如二手汽车。这些商品的价格在过去一年时间里几乎翻了一番。”

他最近还发现,现在二手卡车的价格已经和新卡车相去无几,而且事实上几乎是在全美范围内断货了。

冈拉克补充说:

“这种局面显然是不可持久的。”

在他看来,这些高企的价格显然不足以形成反通货膨胀趋势。

住宅库存也是经济当中被“高度扭曲”的一个部门。冈拉克指出,现在全美住宅库存已经跌到了多年以来仅见的水平,在一些地区,甚至已经找不到待售的住宅了。在许多地方,房地产经纪商的数量甚至要十倍于他们销售的住宅,他说:

“这对于经纪行来说可不是什么好消息”。

住宅建筑和翻修材料的需求也居高不下,直接导致木材价格大爆炸,加入了其他商品价格暴涨的大军,但是冈拉克认为,这些麻烦可能已经见顶了。

办公房地产价格还在持续暴跌,入住率持续保持低水平。冈拉克预计称:

“虽然经济各个领域当中的复苏都在进行当中,而且还导致了这些通货膨胀压力的出现,但是大家回公司办公的进程却很迟缓。除非疫情出现反复,不然到夏季结束的时候,回去办公的变化就会迎来峰值。“

不过即便如此,企业经营恐怕也不会再像以前那样了。他补充:

“许多人都表示,希望多一点在家办公的日子,现在虚拟技术已经如此发达,而且现实已经证明,在一些情况下,因为去除了大量沟通的时间,在家上班反而能够提高效率。”

海外股票与美元

此前的许多年时间当中,美国股市的表现一直都要好于海外股市。不过近期以来,两者之间的差距正在缩小。冈拉克指出,如果美元汇率开始走低,局面就可能变得对海外股票更加有利。他近期已经职业生涯第一次开始投资海外股市。他说道:

“非美股票已经开始与美国股票表现并驾齐驱,不再让后者专美于前。有充分的迹象显示,中期到长期之内,美元将会趋向疲软。”

冈拉克表示,只是短期之内,他会暂时对美元持中立立场。

长期角度看来,美元汇率最终走低已经是近乎不可改变的趋势,毕竟美国的贸易赤字和预算赤字现在已经“较之我们曾经以为很糟糕的水平又翻了一番”。美国人从政府拿到他们的刺激支票之后,很多人都将其用于购买产品了,而这些产品当中许多都是在亚洲生产的,而这只能让贸易赤字进一步扩大。

“散户投资者近来异军突起,强势惊人,其实同样是一种扭曲,而其根源就在于来自政府的可任意支配收入。”

失业救济“冲击”

在疫情期间,每周首度申报失业救济人数不可避免地大幅增加,而这一数据至今尚未恢复正常水平。各州的失业率虽然已经开始趋向常态,但是要真正正常化完全是“妄想”,冈拉克说,这是因为联邦刺激福利还在持续发放。

联邦政府的疫情紧急失业补偿(PUEC)计划延长了人们能够领取周失业救济的时间,而疫情失业援助(PUA)计划则覆盖了自雇、兼职和零工人群,还有混合收入者失业补偿(MEUC)计划,为那些自雇者和混合型收入者提供支持。所有这些计划都将在今年9月6日期满。冈拉克预言说,到那时,经济就会受到“重大冲击”,因为人们的可任意支配所得将大幅度减少。

这一冲击也许会扭转目前一些令人瞠目结舌的势头,比如住宅和汽车的严重稀缺。冈拉克说:

“这也许是认为通货膨胀将只是暂时性现象的最有力根据——不过,这同时也意味着经济可能因此遭遇重大反转”。

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